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[討論]鋼價(jià)五月底企穩(wěn)有漲反彈乏力 |
文章來源：本站 類別：分析評(píng)論 發(fā)布時(shí)間：2014/5/29 22:42:08
點(diǎn)擊：2555
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縱觀鋼市，上周黑色金屬指數(shù)周環(huán)比下跌0.12%,同期滬深300周環(huán)比上漲0.11%。14年必然面臨一個(gè)較低的供給初始值,同時(shí)鐵礦石供給端放量也不斷得到微觀信號(hào)驗(yàn)證。無論需求端表現(xiàn)如何14年行業(yè)都將受益于自身結(jié)構(gòu)的改善。隨著2014年新增產(chǎn)能大幅減少以及需求端仍相對(duì)平穩(wěn)增長,我們認(rèn)為鋼鐵冶煉環(huán)節(jié)的產(chǎn)能利用率會(huì)逐漸提升,加上鐵礦石供給快速上升,鋼鐵行業(yè)的基本面和二級(jí)市場都在趨勢好轉(zhuǎn),建議積極配臵寶鋼股份;此外油氣產(chǎn)業(yè)鏈投資雖然暫時(shí)放緩,但中長期趨勢仍舊看好,可以關(guān)注鋼管公司久立特材和玉龍股份。
本周調(diào)研了解雖然市場價(jià)格有所企穩(wěn),成交也較前期有所活躍,也有部分貿(mào)易商在自身庫存偏低的情況下有補(bǔ)庫打算,但總體氛圍仍舊偏空。市場悲觀情緒主要基于幾點(diǎn),總體宏觀環(huán)境較弱,房地產(chǎn)投資滑坡較為明顯,鐵礦石港口庫存難以消化,國內(nèi)礦山停產(chǎn)力度不大供給邊際改善有限,礦價(jià)難有明顯反彈。所以雖然價(jià)格止跌,但短期上述因素均難以看到明顯改善,政策方面也難有明顯刺激,導(dǎo)致總體市場預(yù)期仍舊不樂觀。生產(chǎn)方面由于原料價(jià)格下跌幅度大于鋼價(jià)跌幅,鋼廠目前仍有50-100元的盈利空間,生產(chǎn)意愿較強(qiáng),唐山地區(qū)高爐開工率也逐步由83%的底部逐步恢復(fù)到88%左右。
鐵礦石價(jià)格破百本周鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌,周五當(dāng)天普氏指數(shù)下跌3.5美元到99.75美元,至2012年以來再次跌破100美元,較今年年初的135美元已經(jīng)下跌26%。正如我們年度策略觀點(diǎn),由于國外主流礦山新建產(chǎn)能投產(chǎn)和國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張的停滯,2014年為鐵礦石供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)一年,但我們認(rèn)為僅鐵礦石供需關(guān)系的變化難以導(dǎo)致礦價(jià)如此大幅度下跌,近期鐵礦石價(jià)格的快速下跌還包括了其他因素影響:1.去年開始鐵礦石貿(mào)易融資盛行以及今年銀行系統(tǒng)對(duì)該融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注帶來鐵礦石資金鏈斷裂擔(dān)憂;2.國內(nèi)房地產(chǎn)新開工面積和銷售面積滑坡憂,帶來鋼材消費(fèi)大幅滑坡的風(fēng)險(xiǎn)。
5月22日唐山地區(qū)高爐開工率88.8%,環(huán)比升1.9個(gè)百分點(diǎn);架子管開工率50.5%,環(huán)比升2個(gè)百分點(diǎn);調(diào)坯廠綜合開工率59.8%,環(huán)比降4.3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)公布粗鋼產(chǎn)量最新數(shù)據(jù):5月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為182.4萬噸,環(huán)比增長1.6%,5月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1429.8萬噸,較上一旬減少0.3%. |
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