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[分析]大型鋼鐵企業(yè)將受益于行業(yè)整合 |
文章來源：本站 類別：分析評論 發(fā)布時間：2014/4/6 23:02:44
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環(huán)保措施的執(zhí)行力度加強(qiáng)，運(yùn)營環(huán)境持續(xù)疲弱，以及銀行對產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸政策收緊，這些因素推動了中國鋼鐵業(yè)的整合及小鋼鐵廠出局，因此大型鋼鐵公司將贏得市場份額并提高競爭力。
預(yù)計寶鋼集團(tuán)有限公司和武漢鋼鐵(集團(tuán))公司的市場份額和競爭力增長幅度將會最大，原因是在低效鋼鐵廠紛紛關(guān)閉的同時，上述公司在華南增加新的產(chǎn)能。
與小型鋼鐵企業(yè)相比，政府補(bǔ)貼、融資渠道便利和非鋼鐵業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)有助于中國10大鋼鐵企業(yè)抵御艱難的市場環(huán)境。這10家企業(yè)在各自省份處于龍頭地位。
與此同時，政府降低環(huán)境污染的措施將意味著環(huán)保成本上升、停產(chǎn)及關(guān)閉低效鋼鐵廠。
這些變化將淘汰部分小型鋼鐵制造商，并減少過剩供應(yīng)。大型鋼鐵企業(yè)已在過去10年對生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行了升級，幷采用減少排放的技術(shù)，因此其受到的影響較小�！�
市場份額及規(guī)模擴(kuò)大將加強(qiáng)大型鋼鐵企業(yè)與供應(yīng)商和客戶的議價能力，幷提高效率，這些因素均會提升其競爭力。
此外，2013年下半年以來鋼鐵需求和價格疲弱，導(dǎo)致鋼鐵廠難以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，尤其是非多元化的小型企業(yè)。
多家運(yùn)營成本和負(fù)債杠桿率較高的小鋼鐵廠在努力阻止業(yè)務(wù)虧損。與此不同的是，多數(shù)大型鋼鐵企業(yè)已在過去10年開發(fā)了設(shè)備制造和再利用等非鋼鐵業(yè)務(wù)，從而有助于抵消核心鋼鐵業(yè)務(wù)利潤下降的影響。
大型鋼鐵企業(yè)也有大量金融投資和高價值的土地，可在不景氣的時期通過出售提高利潤。
由于銀行提高了對鋼鐵業(yè)等產(chǎn)能過剩行業(yè)的放貸標(biāo)準(zhǔn)，幷減少對鋼鐵業(yè)的貸款，所以我們預(yù)計未來12-18個月鋼鐵企業(yè)的信貸環(huán)境依然緊張。
因此，生產(chǎn)效率低下、資本基礎(chǔ)薄弱的小型鋼鐵制造商的信用質(zhì)量將進(jìn)一步下降。大型鋼鐵企業(yè)(尤其是國企)因其規(guī)模較大及銀行融資渠道良好而受到較小的影響。 |
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