五月鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價格小幅下行,而進口鐵礦石價格大幅下跌,庫存方面,社會總庫存環(huán)比下降3.8%,這是自3月初以來連續(xù)第10個星期下滑;4月下旬重點鋼企鋼材庫存較上一旬末下降9.33%,較3月下旬末下降7.04%。4月份我國進口鐵礦砂及其精礦同比增24%,創(chuàng)下歷史次新高水平,近期BHP產(chǎn)能5,500萬噸的RoyHill項目投產(chǎn),我國鐵礦石進口量可能將再創(chuàng)新高;而5月份起,國內(nèi)部分銀行要求貿(mào)易商將信用證保證金提高至30%-50%,5月份又是融資礦信用證集中到期的時間點,因此礦價仍面臨進一步下跌的風(fēng)險,不過由于目前鋼廠庫存不高,100美元/噸下方補庫存動力較強,因此短期內(nèi)下跌空間也不會很大。

    從需求來看,4月以來產(chǎn)量上升而全國鋼材庫存連續(xù)下降,表明市場真實需求有所增加,但1季度房屋新開工面積及土地購置面積均負增長,使得2季度整體投資形勢難以樂觀,不過,近期政府圍繞基建領(lǐng)域的微刺激政策逐步發(fā)力,鐵路、棚戶區(qū)改造等基建設(shè)施建設(shè)將有望加快,考慮到5月份仍處于國內(nèi)鋼市的傳統(tǒng)消費旺季,估計下游需求仍不必過于悲觀。從供應(yīng)來看,4月下旬鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量179.59萬噸,旬環(huán)比增2.66%,創(chuàng)下同口徑數(shù)據(jù)的歷史次新高水平,由于近期鐵礦石、焦炭等原料跌幅明顯大于鋼材,多數(shù)鋼廠處于盈利局面,鋼廠生產(chǎn)積極性總體仍高,5月份全國粗鋼產(chǎn)量估計仍將維持在高位。綜合來看,在銀行對鋼鐵行業(yè)資金面進一步收緊的情況下,資金緊張對鋼價走勢將繼續(xù)形成抑制;而礦價下跌對鋼價走勢將形成拖累;近期有鐵路投資計劃上調(diào)、棚戶區(qū)改造加快等利好消息,但房地產(chǎn)方面各類關(guān)于降價、房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈不支的負面新聞不斷,使得市場心態(tài)仍不穩(wěn)。因此我們預(yù)計國內(nèi)鋼價近期內(nèi)支撐力度不足,仍將表現(xiàn)為弱勢震蕩,從具體品種來看,由于板材需求相對平穩(wěn),其價格表現(xiàn)將強于建材。

    上周A股鋼鐵指數(shù)下跌1.14%,表現(xiàn)強于大市。從股票投資角度看,我們看好行業(yè)龍頭寶鋼股份,主要原因有:1)環(huán)保高壓下的去產(chǎn)能進程中行業(yè)龍頭將受益;2)公司的下游汽車和家電行業(yè)保持相對較好增速;3)股權(quán)激勵將提高管理水平;4)尤為值得關(guān)注的是在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下,作為鋼鐵企業(yè)龍頭的寶鋼股份將首先邁出改革的步伐;5)目前14年市凈率約0.6倍,估值便宜。此外我們?nèi)钥春门c新經(jīng)濟相關(guān)的子行業(yè)和公司,包括受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備材料公司久立特材以及高溫合金生產(chǎn)商鋼研高納(在軍工產(chǎn)業(yè)地位得到明顯提升的大背景下,軍工高端材料代表企業(yè)將顯著受益)。 

    鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價格呈現(xiàn)小幅下跌:建材中螺紋和線材價格分別下跌0.7%和0.6%,板材中熱軋、冷軋和中厚板分別下跌0.2%、0.5%和0.4%。期貨方面,上周螺紋鋼下跌3.3%,線材下跌0.3%。 

    線材和螺紋鋼出廠價政策以下調(diào)(30-70元/噸)為主;同期熱軋、冷軋和中厚板的出廠價以小幅下調(diào)和持平為主。寶鋼近日公布6月出廠價:熱軋下調(diào)80元/噸,冷軋下調(diào)100元/噸,酸洗及其他部分主流品種亦有100元/噸的下調(diào);14年1-3月寶鋼連續(xù)上調(diào)出廠價,4月維持平盤,5、6月連續(xù)下調(diào)出廠價。

    社會鋼材總庫存下降3.8%,長材中螺紋鋼和線材庫存分別下降4.6%和8.2%;熱軋和中厚板庫存分別下降2.5%和0.7%,冷軋庫存上漲0.5%。4月下旬末,重點鋼企鋼材庫存為1,433.92萬噸,較上一旬末下降9.33%,較3月下旬末下降7.04%。

    最新數(shù)據(jù)顯示,4月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量179.59萬噸,旬環(huán)比增長2.66%。4月份,重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量178.45萬噸,較上月173.52萬噸增長2.84%。

    4月鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)延續(xù)回升趨勢,為52.6%,環(huán)比回升8.4個百分點,這是自去年8月后首次重回擴張區(qū)間;其中新訂單指數(shù)和出口訂單指數(shù)分別上漲11.7個百分點和3.5個百分點。
據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù),2014年4月我國出口鋼材754萬噸,較上月增加78萬噸,同比增長35.86%,創(chuàng)下歷史次高水平;1-4月我國累計出口鋼材2,587萬噸,同比增長29.5%。4月,我國進口鋼材130萬噸,較上月增加5萬噸,同比增長3.17%;1-4月我國累計進口鋼材490萬噸,同比增長9%。4月,我國進口鐵礦砂及其精礦8,339萬噸,較上月增加943萬噸,同比增長24.18%;1-4月累計進口鐵礦砂及其精礦30,534萬噸,同比增長20.7%。

    近日,財政部、工信部及國家安全監(jiān)管總局聯(lián)合下發(fā)通知:2014年關(guān)閉小企業(yè)補助資金支持重點是對鋼鐵、有色、建材等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、技術(shù)工藝落后、資源能源浪費、環(huán)境污染嚴(yán)重、安全隱患突出的小企業(yè)。近期工業(yè)和信息化部向各地下達2014年淘汰落后和過剩產(chǎn)能任務(wù)。具體為:煉鐵1,900萬噸、煉鋼2,870萬噸、焦炭1,200萬噸、鐵合金234.3萬噸等。

    A股鋼鐵指數(shù)下跌1.14%,表現(xiàn)強于大市,同期滬深300指數(shù)下跌1.56%。其中,金洲管道和柳鋼股份漲幅居前,ST南鋼和凌鋼股份跌幅較大。